Boyd Margin Story je působivý, analytik hovoří o fúzích a akvizicích, možném obnovení dividend

Zveřejněno 28. dubna 2021, 9:51 hodin

Poslední aktualizace: 28. dubna 2021, 11:17.

Boyd Gaming (NYSE: BYD) v úterý oznámil lepší než očekávané výsledky za 1. čtvrtletí. Skutečným příběhem je však pokračující růst marží a známky toho, že se březnové tempo pohybu přesouvá na duben.

To by mohlo znamenat, že operátor Orleans přinese další dávku působivých dat pro aktuální čtvrtletí, přičemž někteří analytici předpovídají větší nárůst Boydových akcií. Čad Beynon z Macquarie hodnotí regionálního provozovatele hazardních her jako „neutrální“, ale zvýšil cílovou cenu názvu na $ 77 z $ 62. To znamená plus 19,5 procenta ke konci 27. dubna a je výrazně nad konsenzuální prognózou kolem $ 60.

Boydova 100 V regionálním procentním modelu stále existují maržová omezení kvůli strukturálním změnám způsobeným COVID - 19, “ Beynon řekla v dopise zákazníkům.

„Marže v prvním čtvrtletí vzrostly v prvním čtvrtletí 19. roku o 1 200 bazických bodů. Dubnové výsledky byly přeneseny z března a rezervace hotelů jsou na nejvyšší úrovni v loňském roce. "

Boyd sídlí v Las Vegas a provozuje 28 heren v 10 státech, z toho 11 na svém domácím trhu. V Sin City je Boyd největším provozovatelem v centru města a generuje významnou část svých výnosů z obnovujícího se segmentu Las Vegas Resident (LVL).

Boyd Stock Silné stránky

Rostoucí příznaky Obyvatelé Las Vegas dostávají očkování proti koronavirům a dychtivě se vracejí do svých oblíbených kasin, spolu se záviděníhodným Boydovým okounem ve službách této demografické skupiny, je katalyzátorem akce. Tento příběh však obsahuje více.

V prvním čtvrtletí došlo ke sloučení LVL a míst v centru Boydu za 35 procent zisk před úroky, daněmi, odpisy, amortizací a náklady na restrukturalizaci nebo nájemné ( EBITDAR). T. Zbytek pochází z kasin operátora na středozápadě a jihu. Marže LVL byly nejlepší ze tří segmentů, ale výnosy v lokalitách Středozápad a Jih překročily srovnatelnou úroveň v roce 2019.

Expanze marže a růst výnosů v demografii LVL a regionech mimo Nevadu by mohly podpořit Boydovy akcie, protože centrum Las Vegas zůstává pomalé. Beynon z Macquarie poznamenává, že tržní podíl operátora v této části města je nyní 10 procent ve srovnání s 25předpandemickým klipem.

Očekává se, že Boydův zisk v centru města před úroky, daněmi a odpisy (EBITDA) letos poklesne o 49 procent ve srovnání s rokem 2019, před šestiprocentním nárůstem v roce 2022 .

Hrozící online katalyzátory

Zatímco Boyd To není název, který si mnoho investorů myslí, pokud jde o online sportovní sázení, společnost v tom má pákový efekt s pětiprocentním podílem ve společnosti FanDuel - rys, o kterém se někteří analytici domnívají, že se přesně neodráží v Boydových akciích.

Z online hlediska by partnerství Boyd FanDuel a spuštění proprietárního iGaming (toto čtvrtletí) mělo v roce 2021 přinést pozitivní EBITDA ve výši $, 20 milionů, “ Řekla Beyon.

Analytik oceňuje hlavní činnost provozovatelů pozemních kasin na akcii $ 59 a online kasina a sportovní sázení na $ 17.

Dodává, že s poklesem pákového efektu by Boyd mohl obnovit dividendu, která byla loni pozastavena kvůli pandemii, nebo hledat „hromadící se“ fúze a akvizice později v tomto roce.