Red Rock Resorts Palms Verkauf Kredit positiv, aber noch kein Rating-Upgrade, sagt Moody's
Erscheinungsdatum: 10. Mai 2021, 06:29 Uhr.
Zuletzt aktualisiert: 10. Mai 2021, 06:29 Uhr.
Letzte Woche hat Red Rock Resorts, Inc. (NASDAQ: RRR) gab den $ 650 Millionen schweren Verkauf des Palms Casino Resorts in Las Vegas an die San Manuel Band of Mission Indians bekannt - ein Schritt, der von Moody's Investors Service gelobt wurde.
Die Ankündigung des Deals kam fast auf den Tag genau fünf Jahre nachdem Red Rock bekannt gegeben hatte, dass es das Grundstück am Rande des Strip erwirbt, was lange Spekulationen über das Schicksal des Grundstücks beendete. Obwohl der Betreiber das integrierte Resort mit einem Verlust verkauft, während er den ursprünglichen Kaufpreis und die Verbesserungen einspart, sieht Moody's den Schritt als positiv an.
Der Verkauf des Senders wirkt sich positiv auf die Kreditwürdigkeit aus, da er die Bilanz stärkt, es dem Unternehmen ermöglicht, sich auf seine Kernaktiva im lokalen Markt von Las Vegas zu konzentrieren und diese zu straffen, und die Kosten für den Betrieb der abgeschotteten Immobilien für das Unternehmen reduziert", so das Forschungsunternehmen.
Während Moody's die Entscheidung von Red Rock begrüßt, sich von Palms zu trennen, sagte es, dass das B2-Kreditrating des Glücksspielunternehmens vorerst bestehen bleibt. Das Genre passt gut ins Junk-Territorium, gilt als spekulativ und "hohes Kreditrisiko".
Red Rock Bargeldpläne
Obwohl die Immobilienverkäufe in Las Vegas zu einer Zeit, in der die Bewertungen aufgrund der Coronavirus-Pandemie gesunken sind, nicht ideal sind, ist der Mittelzufluss für Red Rock dennoch positiv.
Es beflügelt auch die Spekulationen unter den Analysten, wie dieses Kapital ausgegeben werden wird, da sich die meisten Gespräche auf das Durango-Projekt im Südwesten von Las Vegas konzentrieren. Andere Analysten sagen, dass Red Rock mit dem Erlös aus dem Verkauf von Palms die ausgesetzte Dividende wiederherstellen und Schulden abbauen kann.
"Der Barerlös aus dem Verkauf würde die Bilanz von Station stärken und Mittel bereitstellen, um den Schuldenabbau potenziell zu beschleunigen und gleichzeitig Kapital für die erwartete Entwicklung eines neuen Glücksspiel-Resorts auf dem 71 Hektar großen firmeneigenen Grundstück an der Kreuzung von Durango Road und Interstate 215 im Südwesten des Las Vegas Valley bereitzustellen", so Moody's. "Das Unternehmen rechnet mit einem Baubeginn im Jahr 2022. Der Erlös aus dem Verkauf würde es dem Unternehmen ermöglichen, die Immobilie zu entwickeln, ohne seine Bilanz mit Schulden oder Fremdkapital zu belasten, was ein positives Guthaben darstellt. "
Der Palms-Verkauf kommt, während sich die Bilanz von Red Rock weiter verbessert. Während der jüngsten Telefonkonferenz des Unternehmens sagte CFO Stephen Cootey, dass das Unternehmen von der Wiedereröffnung im Juni 2020 bis Ende März 2021 einen freien Cashflow in Höhe von 350 Millionen Dollar generiert.
Ein weiterer Vorteil für Red Rock
Durch den Verkauf von Palms, das seit über einem Jahr geschlossen ist, reduziert Red Rock auch die Kosten.
"Der Verkauf von Palms würde auch die Transportkosten eines Grundstücks reduzieren, das von den Bahnhöfen abgeschlossen ist. Der Standort Palms ist seit dem 17. März 2020 geschlossen und hat seit über einem Jahr weder Umsatz noch EBITDA erwirtschaftet. Der Sender hat in dieser Zeit die Transportkosten für diesen Standort bezahlt", so Moody's. "Die Veräußerung des Standorts wird diese Kosten um 9,5 Millionen Dollar jährlich reduzieren. Diese Kosten haben die Margen des Unternehmens seit der Wiedereröffnung unter Druck gesetzt. "
Red Rocks Fiesta Henderson, Fiesta Rancho und Texas Station bleiben bis mindestens Ende Juni geschlossen. Bei der Ankündigung des Verkaufs von Palm äußerte sich der Betreiber nicht über das Schicksal dieser Standorte.
